打開手機滑幾下，就能挑選數百款平價服飾，SHEIN（希音）曾靠著「快、便宜」模式風靡全球，甚至在2022年創下982億美元估值高峰。不過，如今這家快時尚巨頭準備赴港IPO，目標估值卻降至300億至400億美元，從千億美元光環褪去後，SHEIN能否靠上市重新證明自身價值，成為市場關注焦點。
快時尚光環退燒 SHEIN高速成長遇瓶頸
曾經估值逼近千億美元的中國快時尚巨頭SHEIN，如今正面臨資本市場重新檢視。市場傳出，SHEIN最快將於今年8月中旬啟動香港IPO（首次公開募股），目標估值約300億至400億美元，但與2022年高峰時期982億美元估值相比，身價大幅縮水超過6成，從「千億獨角獸」到如今尋求市場重新定價，上市表現備受關注。
根據《工商時報》報導，知情人士透露，SHEIN近期已開始進行上市前投資者推介，最快可能在8月中下旬正式啟動上市程序。不過，目前募資規模、發行價格及最終上市時間仍未拍板，將依據市場反應彈性調整。
高峰估值982億美元 如今面臨「打折上市」
SHEIN過去靠著「低價＋快速上新」策略快速攻占全球市場，尤其在年輕消費族群中掀起熱潮，2022年私募融資時估值一度達982億美元，成為全球最受矚目的新創企業之一。
不過，這場高速成長也開始受到挑戰。隨著全球消費環境轉變，加上美國取消部分小額包裹進口免稅待遇，SHEIN銷售成長速度放緩；招股書草案也顯示，公司因一次性會計費用影響，單季由盈轉虧，淨虧損達9,900萬美元。
此外，美國聯邦貿易委員會（FTC）也正針對消費者權益相關事項調查其美國業務，使SHEIN在拓展全球市場時，面臨更多監管壓力。
紐約、倫敦上市碰壁 香港成關鍵戰場
事實上，SHEIN上市之路並不順利。過去曾嘗試赴紐約及倫敦掛牌，但皆遭遇阻礙。今年7月10日，公司正式取得中國證監會批准赴港上市，替IPO計畫跨出關鍵一步。
若此次以300億至400億美元估值成功上市，SHEIN市值將約與北歐快時尚品牌H&M相當，但與UNIQLO母公司迅銷集團及Zara母公司Inditex相比，仍有明顯差距。
從「千億美元估值王者」到如今尋求市場重新定價，SHEIN赴港IPO不只是籌資，更像是在估值大幅下修後，向市場重新證明自身價值的一場考驗，未來投資人是否願意再次買單，也將成為全球快時尚產業觀察的重要指標。
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