雙鴻（3324）身為散熱設備指標廠，其水冷產品應用範圍預期將持續擴大，不過受消費性產品需求不如預期影響，投顧將公司目標價自1505元下修至1280元，惟「買進」評等維持不變。雙鴻12日股價收在1050元，上漲5元、漲幅0.48%。
它7月營收增117% 目標價卻被調降原因曝
觀察雙鴻第二季財報表現，營收達87億元，季增2%、年增64%，產品組合持續朝伺服器領域集中，伺服器營收占比已提升至78%，水冷產品占比則維持55%。惟因新產品爬坡階段產生報廢品損失，加上存貨提列跌價損失，毛利率較上季下滑1.2個百分點至28.4%，加上研發費用同步墊高，侵蝕營業利益率表現，第二季每股純益10.41元，未達投顧原先預估水準。
投顧進一步指出，xAI近期大舉調高下半年GB300訂單需求，美超微（Supermicro）與緯創（3231）可望是主要受惠對象，而雙鴻正是美超微水冷板與分歧管供應鏈中的要角之一。雙鴻7月營收達37.7億元，月增39%、年增117%，成長動能一部分來自6月訂單遞延至本季認列，另一部分則受惠於GB300訂單放量；不過投顧也提醒，隨著競爭對手陸續切入分歧管供應鏈，下半年價格競爭壓力恐將加劇。
展望全年，投顧預估雙鴻營收可望達357.9億元，年增54%，每股純益上看51元、年增81%，水冷產品營收占比預期將提升至59%，明年更有機會挑戰95%。投顧表示，儘管長線仍看好水冷產品成長趨勢，但考量消費性產品需求疲弱、費用增幅高於預期等因素，因此將目標價下修至1280元，「買進」評等則予以維持。
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