全球連接線大廠貿聯-KY（3665）公布最新營運成果與法人動態更新，受惠於半導體設備客戶需求強勁以及HPC（高效能運算）業務持續成長，帶動今年第二季合併營收達232.8億元，較上季成長11.6%，較去年同期大幅增加37.5%。
在稼動率提升與產品組合改善的雙重效應下，第二季毛利率回升至30.73%，單季稅後淨利達29.8億元，季增31.1%、年增47.3%，單季每股純益（EPS）達15.28元。
展望後市，貿聯-KY公告7月營收達96.3億元，月增13.1%、年增59.6%，主要受惠於美系CSP客戶推出新一代ASIC平台，帶動HPC相關產品出貨動能轉強，同時800G AEC（主動式電纜）的滲透率也持續提高。法人預估，儘管進入傳統歐洲暑休期間可能影響部分當地客戶拉貨動能，但第三季營收仍有望達到270.0億元，季增16.0%、年增46.7%，毛利率估達32.15%，稅後淨利約38.5億元，EPS預估可達19.28元。累計全年來看，法人預估貿聯-KY 2026年全年營收將達999.1億元，年增40.2%，稅後淨利134.8億元，全年EPS預估為67.56元；展望2027年，隨著雙主軸動能全面發酵，營收預估將進一步攀升至1,374.5億元，稅後淨利達227.9億元，EPS上看114.18元。
法人分析指出，貿聯-KY未來具備兩大明確的成長主軸。首先在AI伺服器領域，隨著主流新一代平台推出，機櫃功耗提升將同步帶動Rack Busbar Power Whip規格轉換，保守預估每櫃的Power產品貢獻產值將至少成長30%以上。此外，隨著傳輸速度提升，被動銅纜面臨物理極限，AEC的採用重要性與場景將快速提高。
其次在半導體設備方面，受惠於AI浪潮帶動全球半導體廠積極擴產，貿聯相關設備訂單能見度已延伸至2027年下半年，有利於公司高階產品出貨佔比持續提升。考量公司即將進入伺服器電源的主要升級轉換期，且營運競爭力已實質反映在財務表現上，法人維持給予貿聯-KY 30倍本益比（PER）的評價水準，目標價設定為3,300元，投資建議維持「買進」。
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