台塑企業8日公布8月合併營收達1570億5700萬元，月增3.4%、年增40.7%；累計前8月營收衝上1兆643億7000萬元，年增15.4%。受美伊地緣衝突推升國際油價，加上AI浪潮引爆電子材料缺貨潮，台塑化與南亞8月營收同步繳出「年月雙增」亮眼成績，南亞單月營收更改寫50個月以來新高紀錄。
油價衝擊掀塑化變盤 南亞逆勢衝新高
統一投顧研究部指出，台塑集團8月營收合計1570.6億元，月增3.4%、年增40.7%，7、8月營收達成率76%，表現優於預期。近期美伊衝突升溫，國際油價回升至90美元以上，帶動塑化報價上漲，2026年傳統塑化廠營收將大增並由虧轉盈。不過研究部直言，塑化產業戰爭紅利已過，長期將回到供給過剩態勢，多數傳統塑化產品利差將逐漸縮窄。
電子材料缺貨未解 南亞漲價效應發威
面對產業結構轉變，統一投顧研究部推薦主軸鎖定受惠AI強勁需求的南亞（1303），維持買進評等。南亞7加8月營收達成率70.6%，優於預期。關鍵在於以PCB為主軸的玻纖布、銅箔、CCL與ABF載板等全系列電子材料全面供不應求，售價持續調漲。南亞與日東紡合作的高階材料已追上同業，隨著高階產能吃緊、資源移轉，中低階材料也開始缺貨，漲價效應將持續發酵。此外，子公司南電因ABF載板需求放大、南亞科受惠記憶體供需缺口擴大，獲利動能同步轉強。
戰爭紅利終將退場 法人目標價喊320
統一投顧研究部大幅上修南亞獲利預估，2026年與2027年稅後EPS分別調升至13.82元、21.67元，年增率達2325%與57%。研究部進一步分析，2027年南亞電子相關獲利占比已高達98%，然而目前股價隱含的電子材料評價僅約10倍，評價明顯偏低，因此將南亞目標價提升至320元。電子材料大缺貨帶動的漲價循環，正主導板塊資金大舉轉向。
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