富邦金控去年4月發行一檔股利率4.1%的特別股,由於目前定存年息只剩1.1%,引起固定收益投資者的興趣。而國泰金也在同年底發行股利率3.8%的特別股,雖然股利率比富邦金稍差,但比起定存,也是很迷人。

特別股雖名為股票,但本質上卻跟債券類似,因為配發多少股利,在發行時已確定,例如富邦金特別股的發行價格60元,每年固定配發現金股利2.46元,股利率為4.1%。

一般說來,若有訂定回收條款,發行一段期間後,發行公司有權用發行價格收回。所以,如果富邦金於第7年將特別股收回,這檔特別股幾乎等於是7年期債券;如果都沒回收,相當一檔無到期日的債券。

雖然特別股的股利跟債券的利息類似,但若發行企業當年沒盈餘,可以不用配股利,而債券的利息則確定拿得到,所以特別股的風險比債券大一些,以致特別股的股利率會較高。