資債券基金或ETF,我一向的原則都是長期持有且不看進場點,只要定期定額機械化地投入即可。不過以現在的時機點來看,美國的投資等級債基金或ETF,除了可以靠配息獲利之外,又多了賺取價差的機會。

首先,必須理解債券具有下列特質:

  1. 價格跟利率呈現反向波動:利率往上攀升時,債券價格就會下跌,反之亦然。
  2. 債券殖利率指的是持有到期的投資報酬率。
  3. 存續期間是債券價格對殖利率的敏感度,存續期間愈長,價格波動愈大。

 

持有愈久 獲利愈多

想投資債券基金或ETF靠配息獲利,在殖利率愈高時買入,持有時間愈長,獲利愈多,根據目前美國總統川普及聯準會對利率的反應,相信距離高點不遠了。這時利率若持續攀升,只要繼續加碼就好;若如預期般利率往下降,持有的債券價格會攀升,就有一波價差可賺,是進可攻、退可守的標的。要注意的是,高收益債及新興市場債的殖利率跟風險貼水關聯較大,並不適用前述論點。