近年來台灣出現了許多主題式ETF,檢視這些ETF的表現,今年來至7月13日,有4支下跌超過30%,8支下跌逾20%,另有3支跌幅逾10%。同期,台灣50ETF下跌20%,投資整體美國股市的VTI,以美元計算下跌20.89%,以新台幣計算下跌14.67%。

分散投資 不偏特定主題

大多主題式ETF的虧損,比整體市場嚴重,而跌最多的就是之前喊得最響亮的人工智慧、5G通訊,所謂不可錯過的未來趨勢。這樣的表現說明了幾件事。

首先,主題式ETF無法對熊市免疫。在下跌的市場,股票型ETF很難置身事外,主題式ETF因投資主題更偏重特定產業,集中投資的後果,就是可能帶來更嚴重的下跌。

第二,需分清楚是廣告說詞還是投資理由。很多標的在推出時,業者都會提出言之成理的投資理由,譬如賣醫療產業基金,就說人口老化,一定會對醫療有更多的需求;賣能源基金,就說地球資源有限,一定愈用愈少。其實每一個產業都有值得投資的理由,因為若人類不需該產業的產品跟服務,這產業根本不會存在。

問題在於,業者常在特定產業或地區市場表現很好之後,才大力推行相關標的。譬如2006年時說,高經濟成長才會帶來優異的股市報酬,所以要買拉美、東歐這些新興市場基金;2020年說,美國是全球經濟與科技領頭羊,要投資就買最強的美股。