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【基金講堂】ETF的交易 非同步買賣成分股

買賣ETF不是ETF的成分股也需同時被買賣,而是投資人間的交易,另外製造出一層流動性。
買賣ETF不是ETF的成分股也需同時被買賣,而是投資人間的交易,另外製造出一層流動性。
近年ETF受到愈來愈多投資朋友的青睞,但市場上也開始出現擔心的聲音。常見的說法是:ETF會造成證券同漲同跌,讓市場波動變大。這說法似乎有理,因為ETF大多是單純追蹤某指數,譬如台灣50 ETF,是買台灣市場市值前50大的公司,只要某公司是指數成分股,ETF就會持有它。
所以,當愈來愈多人投資ETF,代表進入ETF的資金,都要同時買進這些指數成分股,會把它們同步推升。若遇到重大事件,投資人因害怕而離開市場,那麼ETF也只好同時賣出這些ETF成分股,會讓這些股票同步下跌。
而這是對ETF的常見誤解,一個重點是ETF的交易大多是投資人間的買賣。例如今天你買進1張台灣50 ETF,是否代表管理這支ETF的資產管理公司,就要買進這50家公司的股票?一般不需要,因為你買進台灣50 ETF,代表有人賣出台灣50 ETF給你。

買賣另創 流動性

美國的ETF也是一樣的道理。譬如美國規模最大的ETF,追蹤標普500指數的SPDR S&P 500 ETF,平均每天成交量是7,400萬股,以目前一股255美元計算,成交金額約189億美元,但這些大多是投資人間的買賣,不代表ETF在這一天要買進或賣出價值100多億美元的標普500成分股。所以,買賣ETF絕不是ETF的成分股也需要同時被買賣。它其實是另外製造出一層流動性。

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