台股盤面震盪加劇，市場資金開始出現明顯轉向。金融研訓院理事長兼期貨分析師林昌興針對盤勢進行深入剖析。林昌興指出，近期盤面上大盤指數與0050走跌，但高股息ETF如00929、00878等卻逆勢收紅，甚至過去較冷門的高息低波動標的也躍升為熱門焦點，顯示市場在量能不足、投資人不願過度押注個股的情況下，資金正大幅往防禦型資產靠攏。
單週受益人數降 主動槓桿熱度退
林昌興表示，從數據觀察，7月份修正後市場出現反彈減碼潮，主動型與正二槓桿ETF的單週受益人數持續減少，面臨人氣退潮與贖回壓力，導致量能快速降低。此時基金經理人為了繳出績效，操作邏輯已全面轉向。林昌興點名，過去持股集中在AI類股的「瑤池金母」，近期也開始換股買進航運股，包括慧洋、萬海等標的，國巨則微幅調節50張。他提醒，被動型ETF多為一季或半年調整一次，主動型ETF則是天天都能調整，但航運股本身具備快速輪動特性，投資人切勿盲目追高。
資金輪動至航運航空 欣興獲外資加碼
針對盤面族群表現，林昌興分析，00907因持有約20%航運類股，成為上週表現最強的被動型ETF。由於市場在8月底前等待輝達財報與利率動向，資金呈現快速輪動，航運輪完後可能轉向營收創歷史新高的長榮航、華航等航空股。在主動型持股部分，林昌興提到，若主動型經理人買進且外資持續加碼的個股，例如欣興（3037），其ABF載板題材仍值得留意，AI概念股目前主要缺乏點火契機，靜待降息等總經訊號浮現。
百萬配置首重睡得著 半年線進出有優勢
談到投資人手握100萬元該如何配置，林昌興以自身經驗分享，7月至8月間部位雖一度拉回15%、帳面減少100多萬，但因核心部位以台積電為主，始終一股未賣，如今市值已順利回升。他建議，投資最重要的原則是「能睡得著覺」，大部位仍應以市值型為主，例如台積電比重約4成的00922或00923作為基本倉位；被動高息型則可占30%部位；若要操作半導體或海外科技型ETF如00830、00735等，目前處於上升反彈後的下跌段，操作上應採取靠近半年線買進、靠近季線賣出的區間策略，耐心等待回測支撐再行加碼。
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