南亞（1303）今（27）日開盤後強勢走高，盤中亮燈鎖住227.5元漲停價，逼近歷史高點230元，市值同步攀升至約1.8兆元。截至上午10時，成交量已達12.4萬張，躍居台股成交量冠軍，漲停板上另有逾2.2萬張委買單排隊。法人指出，電子材料已成為南亞最重要的成長引擎，近期單月營收占比已超過55%。隨AI伺服器及高速運算平台持續推動PCB材料升級，目前公司洽談訂單以M6至M8等級產品為主，同時已有部分M9需求，預計自今年下半年陸續貢獻營收。
價格方面，7、8月銅箔、CCL及載板相關材料報價持續調升，加上新增產能開出與高階產品占比提高，法人預估第3季電子材料營收占比將進一步升至56%，單季電子材料營收及營益率均可望高於第2季，成為下半年本業獲利持續成長的主要來源。南亞另一項競爭優勢在於高度垂直整合。公司產品線涵蓋環氧樹脂、玻纖紗、玻纖布、HVLP3以上高階銅箔及CCL，可依不同高階板材需求自行調整原料組合與樹脂配方，不僅有助掌握關鍵材料供應，也能提高產品開發及成本控制能力。
其中，南亞約70%的玻纖布供應內部CCL使用，公司並持續在新港及昆山廠增加坩堝設備，擴充K1、K2及Low CTE特殊玻纖紗產能，以因應AI伺服器、高階載板及高速傳輸材料需求。更高階的M10材料目前物性已符合規格要求，正進入測試與客戶認證階段，若後續順利通過認證，可望進一步挹注2027年高階電子材料營收。展望2027年，法人預估南亞營收可達5099億元、年增44.5%，除電子材料產品組合持續升級外，南亞科及台塑化權益法收益也可望延續成長，預估2026、2027年EPS分別達12.83元及18.60元。本業與業外雙引擎同步向上，加上高階電子材料垂直整合優勢逐步發酵，法人維持南亞強力買進評等及240元目標價。
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