精華生醫（7806）受惠保健食品需求持續成長，該公司以「全方位創新CDMO整合者」定位，從傳統代工進一步跨足產品開發、配方設計、原料與法規服務，並以漢方萃取及完整劑型能力建立差異化競爭優勢。該公司前8月累計營收3.72億元；暫訂每股承銷價52元。2025年EPS2.71元，2026 1Q EPS0.55元。精華生醫預計10月中掛牌上櫃。
精華生醫成立於 2019 年，為一家專注於健康及保健食品研發生產的公司，公司憑藉一站式 CDMO 服務、完整劑型供應能力與關鍵料源自主掌握等核心競爭優勢，已成功打入多家國內外知名品牌供應鏈，並建立長期穩定合作關係。精華生醫表示，全球營養補充品委託開發製造需求正快速升溫；根據統計指出，全球營養補充品CDMO市場規模預估將由2025年680億美元成長至2034年2,247億美元，年複合成長率達14.2%；台灣保健營養食品市場2023年亦已達1,756億元；預防保健與營養補充需求仍具長線成長空間。
董事長陳俊宏指出，不同於傳統OEM依客戶既有配方被動生產，精華生醫已建立逾1,000項累積配方庫，主動依市場趨勢提出產品方案，每年可產出約100項研發配方，並提供原料開發、配方設計、劑型製造至法規輔導的一站式服務。2025年CDMO模式營收占比已達65.54%，客戶重複下單率逾90%，公司已從原本的「製造代工」轉向「研發專業」。精華生醫憑藉一站式CDMO 與完整劑型的競爭優勢，已與大型著名電視購物、漢方保健品牌建立長期穩定的合作關係，2023-2025 年在客戶促銷活動有效激勵產品熱銷與持續新增合作品項下，營收成長動能強勁，毛利率在生產技術及設備投資門檻較高之水劑產品佔比高，與自我原料開發產品比例也高下，穩定維持於 30-35%高水準。
此外，精華生醫具備軟膠囊、錠劑／硬膠囊、粉劑、水劑／安瓶／膏狀及果凍等完整劑型，可協助品牌客戶依通路與消費族群快速調整產品型態。公司並取得FSSC22000、HACCP、清真認證及美國FDA工廠註冊，搭配智慧製造及完整生產履歷系統，可於2小時內鎖定異常批次，強化食安與國際接單能力。雖 1H26營收 2.82 億元(-0.7% YoY)，表現持平，但下半年進入傳統出貨旺季，加上新客戶產品陸續出貨，預估 2026 全年營收仍將實現雙位數成長，2027 年在常續型客戶訂單持穩、加上東南亞與美加等海外市場持續放量的雙軌驅動下，營收將延續強勁成長動能。
同時，漢方已成為精華生醫拉開同業差距的重要利基。該公司從中西藥背景研發團隊深化天然物萃取、濃縮及劑型整合，將漢方應用延伸至飲品、膠囊、粉包及果凍等主流產品，含漢方萃取成分產品占比由2024年的38.97%，2025年躍升至50.08%，正式突破五成，成為支撐高毛利產品組合的重要來源。法人表示，隨CDMO滲透率、客戶黏著度與漢方差異化同步提升，精華生醫正由保健食品代工廠朝高附加價值健康產品開發平台轉型，後續營運成長動能值得關注。
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