報酬率

近期台股、美股、日股接連創下歷史新高，不少投資人擔心股市是否還有上漲空間，現在該不該獲利了結先跑先贏？市場專家回測，根據過去經驗，其實只要跟對趨勢，停利反而不是大賺最好策略。

台股資歷逾25年的林恩如，從券商開戶小妹做起，企圖心旺盛的她，曾每天在股市殺進殺出，1年當沖金額達60億元；後來因精神壓力過大，且幾乎賺不到錢，在前輩指點下改變操作模式，現在靠一招極簡投資，不僅找回家庭生活，並讓財富穩穩增大。

股神巴菲特向來偏好自由現金流量高的公司，原因在於不用過多資本支出，就能持續創造大筆現金；這樣的大金牛股，對存股族來說，絕對值得長期持有。問題是，自由現金流量指標該如何運用、解讀？投資人又該如何掌握相關標的？透過達人分析教戰，你也可參與金牛股布局機會。

全球股市從2014年初到2023年底的10年期間，除了2022單年下跌18％之外，只在2015年與2018年發生過2次單年不到10％的跌幅，10年間累積報酬達118％。美國股市表現更加突出，同期間累積報酬高達195％。

台灣大選結束了，雖然市場一直有種說法是，台灣股市在選舉年會釋放利多，所以表現相對亮眼，但根據過往情況來說，台灣股市在總統選舉年的報酬率表現，其實並不理想。

市值型ETF投資市值最大的公司，通常績效會貼近大盤表現，長期具資產增值潛力，深受存股族及穩健投資人喜愛。市面上熱門產品如元大台灣50（0050）、富邦台50（006208）、富邦公司治理（00692）等皆是，投資人該如何選擇？月領10萬股息、外商高階主管退休的投資達人阿福直言，長期投資更應注重交易成本，對他來說，006208是首選。

投資界盛行一種說法：想要進行主動選股的投資人，應把焦點放在中小型類股，因為這些股票不像大型股，沒那麼多法人追蹤，較有機會透過自行研究取得超額報酬。另外，法人資金部位大，需投資胃納量大的大型股；但個別投資人則沒有這個限制。這些說法看似成理，但恐怕忽略了幾個問題。

當資金行情不再、經濟進入低速增長期，台股大盤恐表現平庸；在這樣的大環境下，投資該如何勝出？本刊以成立以來年化報酬率逾10％、打敗大盤為篩選基準，發現共有15檔主動式選股的台股基金符合條件；其中更有6檔基金短中長期績效名列前茅，值得投資人參考。

「啤酒萃取出第1道麥汁就叫一番搾，是最順口的；第2道風味就會變差。我認為套用至投資也是一樣。」全職交易人、金融研訓院講師梁展嘉解釋，他的資金每年平均只停留在市場上3至4個月，用「一線法」極簡術操作，只賺勝率最高的一段行情，等於是投資市場上的一番搾；更重要的是，他還賺進每年9個月的自由人生。

財經作家小車從存股起家，初入股市時相對偏好存金融股，但隨著投資年資拉長，意識到存單一個股及產業的風險，近幾年便陸續轉進高股息ETF，包括0056（元大高股息）及00878（國泰永續高股息），沒想到今年來這兩檔台股高息ETF，在AI題材暴衝下，漲幅已達3至4成，打亂原先設定的存股規劃。

39歲從印刷廠總經理兼合夥人退下的陳雨德，退休9年來，除了成為三鐵玩家、視障陪跑員，還拿下兩岸三地冠軍啤酒釀酒師，並成為國際啤酒比賽裁判。而能讓他無後顧之憂、挑戰各種新生活的主要原因，是一套「不波動」投資哲學—透過持有國內外房產、特別股等賺領穩定現金流。他說：「人生就是要享受慢慢變富有的過程，來得太快、太急，往往都留不住。」

近期許多投資一軍基金的人，都已獲利超過20％，紛紛來報喜，但仍有一些人不開心。我經常強調，定時定額要成功，除了謹記不停扣外，最重要的是挑對自己能接受的產品。若無法接受負報酬持續太久，請挑一軍；若無法接受負報酬太多，請挑β值（個別基金表現對於整體市場風險的敏感度）小的產品。