時事
2017.01.12 11:36 臺北時間

【鏡評】人民幣暴跌暴漲

【鏡評】人民幣暴跌暴漲
2017年全球經濟最大的變數,在中國,去年第四季人民幣匯率大幅貶值,跌至八年半以來的新低,以及一開年的反向暴漲,就是最具代表性的象徵。
大陸中央銀行(中國人民銀行)在去年底破格提拔「七○後」、現年四十六歲的外匯操盤手殷勇出任人民銀行副行長,成為史上最年輕的央行副行長,殷勇在一年半前搭直升機升任央行行長助理,已經震驚大陸金融圈,這次又在人民幣強烈貶值的壓力下被推到戰場的第一線,還有,周小川今年已經高齡六十九歲,因為大陸金融風暴的威脅一波又一波而無法卸任,如今又破格提拔殷勇,央行同時有大陸官府中最老的一把手與最年輕的副手,破格再破格,說明了金融安定真是Mission impossible。
跨年之後,殷勇使出霹靂手段,在元月五日將人民幣匯率強拉六六八點,並且把放空人民幣資金來源的香港隔夜拆款利率拉升超過三八%,離岸人民幣匯率更創下前所未見的單週最大升值幅度;周小川與殷勇同時加碼宣布全方位的外匯管制措施,幾乎把外資、陸企、以及散戶大眾美元匯款的路徑都堵住了,央行使出洪荒之力來扭轉人民幣的貶值走勢,代表了習近平領導的共產黨中央,認定資金外逃是危害經濟安定、進而威脅共產黨統治的頭號戰犯。
大陸原本高調推動人民幣國際化,拚了命成為國際貨幣基金會的特別提款權(SDR)準備貨幣,宣稱資本項下完全開放、徹底落實人民幣可自由兌換,但是在新外匯管制措施下,這些目標已經被放到一邊。中國是全球最大的貿易國、第二大經濟體,卻無法擺脫資金外逃的威脅,遇到貶值壓力就躲回資本管制的老路了。
周小川、殷勇師徒二人面對的是全世界最困難的工作,去年大陸房地產全面暴漲,擠泡沫得緊縮貨幣,但是,另一頭企業債倒債金額不斷創新高,企業經營困難、去產能又得仰賴調降利率來維繫生機,降息助長貨幣貶值壓力,防堵、干預資金外流又產生緊縮效應;另外,為了達成GDP成長六‧五%,擴張財政投入基礎建設的效益日益低落,大量投注的財政資金還被地方政府挪用拿去補洞,央行的貨幣與匯率政策猶如走鋼索,調度空間很小,而且一不小心就引爆暴漲暴跌的震撼。
大國經濟原本就很複雜,一七年是難上加難。大陸內有房地產狂漲後的泡沫壓力、製造業外移與去產能的緊縮、外有美國川普總統戲劇化的貿易政策逆轉變數、再加上中共領導班底將在今年十九大全面換屆的政治大洗牌,「維穩」具有高度的挑戰性,一七年中國經濟會是全球最大的變數,不論你喜不喜歡,都得做好準備。
(首圖:中國是全球最大的貿易國、第二大經濟體,卻無法擺脫資金外逃的威脅,遇到貶值壓力就躲回資本管制的老路。)
更新時間|2023.09.12 20:23 臺北時間

支持鏡週刊

小心意大意義
小額贊助鏡週刊!

每月 $79 元全站看到飽
暢享無廣告閱讀體驗

延伸閱讀

更多內容,歡迎 鏡週刊紙本雜誌鏡週刊數位訂閱了解內容授權資訊

月費、年費會員免費線上閱讀動態雜誌

線上閱讀

更多內容,歡迎 鏡週刊紙本雜誌鏡週刊數位訂閱了解內容授權資訊

月費、年費會員免費線上閱讀動態雜誌

線上閱讀