財經理財
2019.03.29 07:28 臺北時間

【全文】國巨發45元現金股利創新高 陳泰銘整併3大艦隊成形

陳泰銘打造的國巨是國內被動元件龍頭,透過併購,擴大非被動元件事業版圖,形成國巨、新凱美和奇力新三支航母戰鬥群,分進合擊擴大泛國巨江山。
陳泰銘打造的國巨是國內被動元件龍頭,透過併購,擴大非被動元件事業版圖,形成國巨、新凱美和奇力新三支航母戰鬥群,分進合擊擴大泛國巨江山。
國內被動元件龍頭國巨,3月中公布去年財報,淨賺8個股本,更大手筆配發45元現金股利,創下歷史新高;同時間,國巨董事長陳泰銘再度出手,先由鋁質電解電容廠凱美與智寶合併,再讓凱美加碼陶瓷基板廠同欣電股權。
本刊調查,近2年來藉併購、入股壯大國巨集團規模的陳泰銘,正透過集團內部整併,來擴大營業規模,從過往以國巨為首的母雞帶小雞模式,逐漸走向國巨、新凱美和奇力新3大集團,打造鼎足分工的戰鬥隊形,全新泛國巨集團3大艦隊已然成形。
選在白色情人節(3月14日)當天,國內被動元件龍頭國巨發布2018年財報,全年大賺超過338億元,換算每股獲利80.3元,另外包括營收、毛利、營業利益、稅後淨利與稅後每股純益等,都創歷史新高,寫下5大驚奇紀錄。
去年大賺8個股本的國巨,更決定大方對股東發出每股45元的現金股利,如果以上週五(22日)的收盤價331元來計算,現金殖利率高達13.5%,不但遠比目前銀行定存利率1.3%高出10倍多,更穩坐台股現金殖利率王。
國巨旗下智寶合併凱美,擴大鋁質電解電容市占,圖為智寶董事長張維祖(左)和凱美董事長翁啟勝(右)。(中央社)

天王又出手 內併擴規模

就在宣布爽發高額現金股利的前一天(13日),有併購天王之稱的國巨董事長陳泰銘再度出手,不像去年大動作啟動跨國併購,花7.4億美元(新台幣220億元)收購美國天線大廠普思,這次的焦點放回了集團內部整併,將旗下的鋁質電解電容廠智寶與凱美合併,更名為凱美電機。鋁質電解電容是被動元件的一種,主要應用在資訊、通訊與消費性電子等產品上,2家公司合併之後,立刻躍升為國內前3大鋁質電解電容廠。「這項合併案最主要考量點是在整合集團資源,藉此擴大營業規模,提升營運績效及競爭力。」智寶董事長張維祖在記者會道出陳泰銘的盤算。
就在凱美、智寶合併後,20日凱美又宣布公告增加對陶瓷基板廠同欣電持股,從去年至今,凱美已砸3億多元重金,總計持有同欣電近1成股權。「希望2家公司能一起開拓市場,到目前為止,與同欣電合作愉快,感受到彼此善意。」凱美董事長翁啟勝說。未來是否還要加碼同欣電?「只要價格合理,是應該要進行。」
陳泰領打造國巨、新凱美和奇力新三支航母戰鬥群,分進合擊擴大泛國巨江山。

陳泰銘小檔案

  • 年齡:62歲
  • 學歷:成功大學工程科學系
  • 現職:國巨董事長
  • 經歷:國巨執行長、智寶電子董事長、寰邦科技董事長、聲寶副董事長
  • 家庭:單身,與前妻李慧真育有1子2女
就在中美貿易戰煙硝味未止、全球景氣前景仍撲朔迷離之際,陳泰銘大動作進行集團整併,並擴大增持非被動元件投資,究竟打著什麼算盤?「透過內部整併,除降低短期不景氣衝擊,並讓產能調度更有彈性外,背後更大的目的,還是陳泰銘希望藉由整併擴大產品市占率,並在未來長期布局規劃上,握有市場的議價權。」市場人士解讀。

新三足鼎立 強勢一條龍

這次智寶與凱美整併後,也正式宣告國巨集團從以往國巨為首的母雞帶小雞模式,逐漸走向國巨、奇力新和新凱美三足鼎立的形勢,形成彼此分工的戰鬥艦隊。
國巨是國內被動元件龍頭,陳泰銘欲透過併購,擴大非被動元件事業版圖。(東方IC)
「陳泰銘手中握有國巨、奇力新和新凱美3大集團,除了被動元件本業外,還逐步擴充電子零組件版圖,意在打造泛國巨供應鏈,在上、中、下游都握有主導權,既可以掌控成本,更能擴大市占率。」一位被動元件分析師觀察。
身為最大航母旗艦的國巨,目前旗下擁有君耀-KY和普思,除了在MLCC積層陶瓷電容、晶片電阻市占率已位居全球前3大,透過併購君耀-KY,讓國巨從被動元件切入保護元件;至於吃下普思,不但能增加歐美客戶,還能獲得無線元件、高階變壓器、整合式連接器模組、高頻晶片電感、電源供應器及電纜系統等產品線,普思更擁有5G與電動車等先進技術與專利。「普思長期耕耘車用電子與工業規格領域,正是陳泰銘積極想要跨入的目標產業。」分析師說。

專長不重疊 跨界搶市占

陳泰銘布局多年的第二支航母戰鬥群奇力新,旗下掌握了旺詮、飛磁、美磊和美桀,透過併購逐步擴大電感產品的規模與市占率,目前在電感市占率已是坐四望三。至於最新成形的第三支艦隊,新凱美集團已讓國巨相對偏弱的鋁質電容市占衝上國內前三大,凱美先前吃下全球最大乙太網路變壓器(Lan Transformer)製造商帛漢,並擴大入股的同欣電和佳邦,也成為國巨集團布局5G、車用、物聯網的重要樁腳。
國巨旗下的奇力新主力業務為電感元件。(中央社)
知情人士透露:「國巨、奇力新和新凱美3大集團在產品線上並不重疊,各有強項,若有客戶同時需要不同產品時,可以攜手合作提供客戶需要的零組件產品,一起搶下大訂單。」
標準被動元件雖在各種終端裝置上不可或缺,但隨著景氣循環變化,價格起伏也相對較大,去年國巨股價一度衝上1,310元奪下台股股后寶座,卻因中美貿易戰衝擊,讓股價重跌。
國巨最大生產基地在中國大陸蘇州,也將因應中美貿易戰回台設廠。(翻攝自 Glassdoor)
為降低壓寶單一產業的風險,並且讓國巨集團能夠跨足5G、車用與物聯網等新市場,陳泰銘自去年下半年起改變戰略,讓國巨從被動元件跨足電子零組件領域。「不但能強化對客戶的服務廣度,增加對客戶的影響力,還能壯大集團採購能量,取得更好的市場議價權。」知情人士表示。

響亮併購史 攬大廠訂單

一位熟悉陳泰銘的科技業高層透露:「陳泰銘在布局新事業上,向來抱持著與其重新開始,不如透過併購,吸納既有人才和硬體資源,才能快速因應市場變化,並滿足客戶需求,尤其科技業變化迅速,等到市場普及後才開始做就來不及了。」
5G將於2020年商轉,也是陳泰銘鎖定強攻的新市場。(東方IC)
在國內被譽為併購天王的陳泰銘,翻開過去併購史,其中最矚目的一役,就是在2000年以小吃大,當時資本額僅140億元的國巨,竟用180億元併購當時賠錢的飛利浦被動元件部門,沒想到併購後,原本的飛利浦團隊卻遭對手華新科以違約挖角,氣得陳泰銘對華新科提告,提出30億元假扣押,最終雙方以和解收場,國巨也因此躍升成為包括蘋果、惠普等一線歐美大廠的主力供應商。
投資眼光精準的陳泰銘每次出手總是震撼業界,在過去2年歷經數次大規模對外併購後,今年則先從內部整併做起,透過打造3大航母艦隊群,伺機攻城掠地,能否再擴大泛國巨集團江山,各界都在看。
更新時間|2023.09.12 20:29 臺北時間

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