根據英國劍橋大學皇后學院候任院長艾爾艾瑞安（Mohamed El-Erian)的分析，此次股災和2008年發生的金融海嘯有相異之處，也有似曾相識的地方。這回出紕漏的並非金融、支付或交割制度，而是世界經濟及市場出了問題，而且問題已存在好幾年，但這次政府卻沒有招數可以因應了。
他指出，這次股市動盪最立即的原因，在於穩定市場的三大支柱已遭侵蝕：1. 新冠肺炎的實際衝擊，以及人們對衝擊的恐懼心理正在同步摧毀供應鏈，也破壞了全球經濟成長的動能。2. 各國央行無法再透過降息或印鈔票等招數來抑制金融波動，像歐洲根本早已負利率了。3. 沙烏地阿拉伯決定發動石油價格戰導致原油價格大跌超過20%，危及小型石油公司，破壞了公司債市場。
最終，這些因素可能對金融和實際經濟造成附帶損傷。接下來有一長串名單的國家，包括德國、義大利和日本，進入經濟衰退的風險愈來愈高。
不過這次的市場大動盪雖然令人心驚，但跟上次有個很重要的不同之處：這次股災起源不來自銀行，因而並未危及經濟的神經中樞，也就是支付和交割制度。
艾爾艾瑞安還認為，這些年來各國政府太過依賴以金融政策來支持經濟成長，導致太多政策彈藥發射得毫無效率 -- 上周美國聯準會降息2碼，市場卻毫不買帳，就是一例。
接下來應如何阻止經濟惡化拖累市場，市場惡化拖累經濟的惡性循環？艾爾艾瑞安建議，各國政府必須立即採取精準的對策，例如免費提供病毒檢測以遏止疫情、美國要提供免費醫療以保護沒有醫療保險的弱勢族群；同時也要紓解資金流動性不足等讓金融市場運作不彰的問題。
他強調，整個政府都要協力行動，追求真正能促進生產力的改革，而不是一味仰賴央行出招。國際間也需要協調，以部署集體行動。動作愈快，愈能強力翻轉局面。
