【金融股驚漲1】金融指數創高獨撐大盤 專家:好日子恐不會太久

文|王勖叡    攝影|吳貞慧
金融保險指數一飛沖天,銀行類股成為近期市場資金追逐的焦點。

升息年助攻!銀行股領軍上漲,金融保險指數昨天與今天連兩日刷新歷史新高,手中握有金融股的股民樂開懷,卻有眾多散戶因「賣飛」長期投資部位而懊悔不已,場外投資人也躍躍欲試搶搭新飆股列車。然而,在一片看好利多受惠的聲浪中,專家卻示警長短債利差的縮減,將是未來一季金融股維持強勢格局的一大隱患。

金融保險指數近期好犀利,不僅昨(6日)大漲1.95%,一舉突破高懸近25年的「天險」1920.17點,寫下1927.41點的歷史新頁;今(7日)開盤續強,一度飆高至1944.59點,隨後帶量下殺拉回1900大關,終場以1899.59點作收。

台股連假前後遭逢「內憂外患」的雙面夾擊,不僅受到美國科技股與費城半導體指數重挫拖累,國內疫情陰霾籠罩也影響投資人信心。大盤連日下殺,僅金融股獨強,象徵行情反轉「最後一棒」的說法甚囂塵上,也讓投資人紛紛詢問:金融股漲多是否要賣股下車?

證券分析師翁偉捷指出,台股面臨本波反彈的頸線保衛戰,已連續兩天靠著金融股拉抬、收斂大盤跌勢,但在電子股輪跌已逼近底部支撐臨界點,金融股恐獨木難支,今日更失守多頭重要關卡,近日持續往下表態機會偏高,建議投資人小心操作。

盤點2022年至今金融類股表現,以銀行股為首的台企銀領銜漲逾33%,王道銀行居次繳出三成漲幅。號稱金控股「抗跌王」的兆豐金也漲破兩成,保險類的新產漲近20%,不但發揮穩定盤勢的效果,績效更是狠甩加權指數的疲弱行情。

檢視過去一個月法人買賣超排行,外資大買中信金20萬張、兆豐金7.4萬張、台新金逾5萬張,投信也積極進駐補庫存,大買開發金、中信金、永豐金及兆豐金。不過,翁偉捷直言,金融股的「好日子」並不會維持太久,近期台灣政府公債長短天期利差再度收窄,10年期與2年期殖利率一度相差不到20個基點( 0.2%)。

回顧自1990年起共出現7次公債長短天期利差收窄的狀況,隨後股價表現經過大波動後,不是形成橫盤區間就是回檔修正,往上墊高可能性較低,對存股族來說,現在介入容易因價格修正風險而損失價差,預估需經過約5年配息才能填補,長線投資者可再耐心等待買點。

他進一步說明,長短天期利差對金融股基本面的獲利數字息息相關,一旦差距縮小,短期資金成本增加,長期而言容易壓縮獲利空間。即便升息過程金融股因存放款利差擴大,普遍偏向利多解讀,但預期未來景氣下滑,長期利率上升空間不大,造成「短期漲的快、長期漲得慢」的利差空間縮小,對布局債券市場投資較多的保險類股損失的影響最為劇烈,恐在半年內看到風險。

另外,近期吹起「減資潮」,部分企業對未來兩年內景氣看法趨於保守,不願再借錢進行資本支出,則會連帶使融資貸放需求下降,對銀行業績有下滑疑慮,而金控股具有「延遲效應」,等到下半年台灣確定景氣走疲後,壓力就會開始浮現,不過未來一季金融股還能維持向上趨勢,暫且偏多看待。

翁偉捷也提醒, 目前金融股長期均線乖離拉大,若是全球金融市場出現大幅度下跌,估值上升至高水位的金融股也難逃回檔,現今想追進搶賺「時機財」,投資人需考量風險承擔能力。在指標股方面,可以主力資金湧入的臺企銀作觀察,一旦價格修正且出現籌碼鬆動的連續賣超,就要小心為上;其餘金融股部分,技術面建議參考跌破長紅或大量K棒低點進行調節,並以月線作為最後防守支撐。

 

今年以來漲幅前十大金融股表現及籌碼動向

資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網,資料截至2022年4月7日

更新時間|2022.04.07 09:23

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