【食品股抗通膨1】食品股果然長期飯票 7檔10年含息報酬率跑贏0050

文|王勖叡    攝影|王均峰
資料顯示,過去10年選擇食品類存股,績效對比大盤不遑多讓。

通膨陰霾籠罩全球,在俄烏戰爭、逆全球化加劇的衝擊下,隨著原油、黃小玉等農產品價格狂漲,國內民生物價也擋不住。而今年以來台股跌勢兇猛,過去被視為抗通膨首選的食品類股,果然績效優於大盤,其中7檔10年含息報酬率更是跑贏0050,讓主攻生活選股的存股族笑開懷。

根據美國商品期貨價格指數(CRB)指出,今年以來此項涵蓋能源、農畜等產品指標上漲逾3成,過去一年漲幅更超過50%。而行政院主計總處也公布,4月消費者物價指數年增率達3.38%,不但連續9個月停留在2%「警戒線」之上,更是連兩個月衝破3字頭,顯示國內通膨壓力沉重。

「從速食業者、手搖飲商家到雞排等平民美食,又一家熟悉的平民美食漲價了…」日前存股達人艾蜜莉在臉書上分享,在烏俄戰爭、疫情導致的軟性封城延燒下,餐飲業成本節節上升,開餐廳甚至成了燒錢深淵。

《投資家日報》總監孫慶龍指出,雖部分食品廠短線上能受惠低價庫存效益,但隨戰線拉長、低價原料用罄後,仍需面對日後高成本壓力,因而獲利空間受到壓縮的挑戰才正要開始。然而,一旦未來售價逐漸反映終端成本,營業利潤將再回升,短期內只是營運面上的正常波動。

攤開今年台股報酬率,加權指數下跌逾9%,上市食品指數僅小幅修正4%左右,其中不但卜蜂、聯華食、興泰等指標公司繳出正報酬,過去10年的含息報酬率更遠勝國民ETF 0050(元大台灣50)的254%,此外,大成、福懋油、聯華、大統益、中華食過去10年含息報酬也都超過3倍,全數打敗0050。

不過孫慶龍提醒,無論是以過去240日本益比或股價淨值比評估企業價值,現今食品類股的基期相對偏高,如聯華食今年上漲超過2成有餘,考量升息對估值調整後,僅統一、大成兩檔落在合理價區間,建議等待除權息後介入較佳。

而以過去20年食品產業年均成長2至3%來看,相當於通膨率,目前股價及本益比已充分反應公司實力,比起10年前存股效果,資金恐會選擇有效率的地方。孫慶龍因此表示,對食品股而言,當好公司遇到如過去食安風暴等「麻煩事」,最能創造超額報酬。

他進一步指出,觀察月KD在25以下的低檔出現黃金交叉,代表營運遇到逆風、股價下跌一段時間,在低檔企圖打底翻轉,此時破底機會大幅下降,算得上不錯的進場訊號。

 

2022及過去10年勝過0050表現的7檔食品股

資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網,資料截至2022年6月2日
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