財經中心／師瑞德報導
全球AI龍頭輝達（NVIDIA）最新揭露的2026財年委託書（DEF 14A）引發市場關注。文件顯示，執行長黃仁勳在該財年的總薪酬為3630萬美元，相較於上一財年的4990萬美元，整體縮水幅度約達27%。這項薪資變動並非源於個人績效不彰，而是輝達股價在經歷前兩年的噴發式成長後，隨著漲幅逐漸回歸常態，進而導致高管薪酬結構中比重最高的「股權獎勵」價值出現顯著回調。
觀察黃仁勳薪酬結構的變化，可以發現其薪酬縮水的核心在於股票獎勵價值的變動。2026財年黃仁勳獲得的股權獎勵價值為2480萬美元，對比上一財年的3880萬美元，減幅高達36%，折合縮水約1400萬美元。
由於美股執行長的股權激勵價值通常依據授予時的股價及市場條件進行核算，當輝達股價從「超高速增長」轉入「穩健成長」階段，即便公司營運仍處於巔峰，但在既定的薪酬機制下，最終核算的數字便會隨著股價漲幅放緩而大幅縮減。
相較於波動劇烈的股權部分，黃仁勳的現金領取金額則顯得相當穩定。在本財年中，他的固定底薪維持在150萬美元，而非股權激勵計劃下的現金獎金也維持在600萬美元，兩項現金收入合計約750萬美元，與往年基本持平。
這反映出黃仁勳薪酬總額的劇烈震盪，幾乎完全來自與股價連動的股權部分。這種薪酬結構設計體現了矽谷科技巨頭的典型邏輯，將執行長的個人收益與公司市值及股東利益緊密掛鉤。
市場分析師指出，黃仁勳薪酬的縮減，實質上是輝達股價表現「常態化」的直接投射。回顧過去幾年，輝達股價在2023年翻了三倍，2024年再度翻倍，展現出驚人的噴發力；然而到了去年，全年漲幅收窄至39%，顯示市場追價力道已進入重整期。
進入2026年以來，輝達股價累計漲幅約18%，在主要半導體晶片類股中表現雖然穩健，但已不見過往兩年的爆發式行情。在股價表現從高峰回落、成長力道回歸理性水準的背景下，高管薪酬隨之調整也屬市場預期之內。
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