財經中心／王文承報導
AI基礎建設需求持續升溫，帶動伺服器機櫃、液冷系統與備援電池模組（BBU）相關機構件需求快速成長，航太機構件暨散熱廠JPP-KY（5284）也同步受惠。法人報告指出，在AI通訊產品與航太業務雙引擎帶動下，JPP-KY今年營收與獲利可望續創新高，預估2026年每股盈餘（EPS）上看17.72元，後市展望維持正向。
泰國新廠、美系訂單雙雙引爆 產能大擴2.5倍迎商機
JPP-KY表示，泰國D客戶新廠將於下半年陸續完工，公司憑藉就近供貨優勢，合作範圍已從電源機構件進一步延伸至高階伺服器與儲能產品。隨著AI需求持續擴大，美系A客戶機櫃訂單維持滿載，公司也同步擴建新噴漆產線，預計第二季中旬完工後，噴塗產能將提升2.5倍以上。此外，航太軍工子公司ADE經過半年整頓後，營運已逐步回歸正常，下半年有望呈現逐季成長。
JPP-KY第一季營收11.66億元，年增44.6%、季增3.1%，改寫單季歷史新高。受惠產品組合優化，毛利率由去年同期34.8%提升至37.5%，帶動稅後淨利達2.18億元，年增70.5%，EPS達4.13元，獲利表現持續強勁。4月營收則達3.95億元，年增54.7%；累計前4月營收15.73億元，年增47.8%，成長動能明顯。
靠1優勢訂單接不完 EPS上看17.72元
法人分析，目前全球AI基礎建設需求仍維持強勁，推升伺服器機櫃與機構件等通訊產品出貨快速成長。JPP-KY也已切入BBU與液冷分配單元（CDU）等機構件供應鏈，現有產能逐漸趨於吃緊。為因應後續需求，公司將持續擴增泰國廠噴塗產線，預計於2026年第四季完工，屆時通訊產品整體產能可望再提升30%。
除AI業務外，JPP-KY航太布局也持續深化。公司自2025年第三季併購法商Segnere後，積極推動製程垂直整合，並朝大型鈑金件與結構組裝件發展，預計2027年切入 Airbus A350供應鏈。隨著Airbus將2026年交機目標由793架提升至870架、年增近10%，法人預估JPP-KY航太產品今年出貨量仍有10%至15%的成長空間。
展望後市，法人預估JPP-KY 2026年營收將達50.42億元、年增35.1%；受惠規模經濟與產品組合持續優化，毛利率可望進一步提升至38.2%，稅後淨利預估達9.37億元、年增51.6%，EPS上看17.72元，營運表現有機會再創新高。
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