財經中心／王文承報導
受惠AI熱潮延燒，台股昨（21）日強勢噴出，加權指數終場大漲1347.39點，收在41368.21點，漲幅3.37%，創下史上第五大收盤漲點，成交值突破1兆元、達1兆129.31億元。其中，連接線大廠貿聯-KY（3665）股價同步飆升，昨日大漲190元、漲幅9.67%，收在2155元。不過，貿聯-KY首季財報表現略低於市場期待。首季EPS為11.66元，較法人預估低約19%，主要受到HPC資料互連產品機種轉換影響，導致毛利率季減3.2個百分點至28.8%，再加上存貨減損壓力，使獲利表現承壓。
首季獲利低於預期 法人喊它目標價2600元
然而，法人對其中長期成長動能仍維持正向看法。受惠HPC與半導體設備（SPE）需求強勁，相關業務首季營收仍繳出季增7%、年增91%的亮眼成績，占整體營收比重已提升至58%。隨著高階產品產能利用率提高，預期產品轉換帶來的影響，將於第二季至第三季逐步淡化。
展望後市，法人預估貿聯-KY第二季營收有望再季增11%，主要受惠於美系大型雲端服務供應商（CSP）新一代ASIC伺服器平台開始放量，帶動AI資料中心供應鏈需求升溫。此外，今年1月起納入合併報表的新富生光電，也預計自第二季開始進一步貢獻光通訊營收，車用、工業自動化及機器人等應用需求亦可望逐步回溫。
雖然銅材與PVC等原料價格上漲，短期仍對成本造成壓力，但法人認為，公司長期營運槓桿依然穩健，並新增2028年EPS預估達145.75元，推估2025年至2028年EPS年複合成長率（CAGR）高達46%。其中，HPC相關營收未來3年CAGR更上看76%，因此維持2600元目標價不變。
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