連接線束大廠貿聯-KY（3665）昨（8）日股價重挫80元、跌幅達4.04%，收在1900元，走勢與基本面明顯脫鉤；不過翻開最新財報成績單，可說是亮眼到跌破眾人眼鏡，6月合併營收一舉衝上85.18億元，月增15.9%、年增63.8%，寫下單月歷史新高，第2季與上半年業績同樣繳出漂亮的成績單。對此，法人指出，考量AI伺服器電源與高速資料傳輸需求持續強勁增溫，加上併購題材持續發酵，給予貿聯2027年25倍本益比評價，目標價上看2850元，並維持「買進」評等，看好後市不看淡。
這大廠上半年賺贏去年 目標價上看2850元
貿聯6月營收達85.18億元，月增15.9%、年增63.8%，締造單月新猷；第2季營收則衝上232.47億元，季增11.4%、年增37.3%，同步改寫單季新高紀錄；累計上半年營收441.11億元，年增34%，同期表現同樣寫下歷史新高，展現出訂單能見度滿載的氣勢。
法人對貿聯後市展望樂觀看待，隨著AI伺服器電力架構與傳輸速率不斷升級換代，預期將同步帶動電源、高速資料傳輸相關產品在出貨量與平均售價（ASP）上齊步走高。與此同時，貿聯的光纖業務自4月起放量態勢明顯，估計第2季可望貢獻約4至5億元營收進帳，成為HPC業務之外，另一股不容小覷的成長動能。
至於非AI業務方面，車用與工業應用需求同樣逐步回溫、擺脫谷底。為因應海外採購及營運資金調度需求，貿聯董事會已拍板通過發行上限5億美元、期限5年的第七次海外無擔保轉換公司債，並規劃透過現金增資方式發行450萬至600萬股普通股，參與GDR發行計畫。而在併購布局上，貿聯6月宣布收購Interplex集團旗下資料通訊業務Interplex Datacom，待交易完成後，可望進一步壯大資料中心互連、精密零組件及整合型基礎設施的產品陣容，替HPC領域的產品完整度與技術含金量再添一把火。
法人預估，貿聯2026年、2027年及2028年每股盈餘（EPS）分別為65元、115元及168元，年增率依序達41%、77%及46%，成長軌跡相當陡峭。考量AI伺服器電源與高速資料傳輸需求持續看漲，加上併購新富生與Interplex Datacom後可望產生的產品線與客戶協同綜效，法人給予貿聯2027年25倍本益比評價，目標價訂在2850元，並維持「買進」評等不變。
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