隨著人工智慧（AI）熱潮持續發燒，記憶體市場供不應求的態勢愈演愈烈，帶動各類產品報價節節攀升，三星、SK海力士、美光三大廠股價也雙雙攻上歷史新天價。不過，彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）分析師Shuli Ren對記憶體行情能否持續走揚抱持保留態度，他預估明年市況將趨於穩定，到了2028年更可能出現產能過剩的局面。
專家示警記憶體恐產能過剩 巨頭們這樣說
Shuli Ren的研究指出，全球記憶體缺貨潮已於今年第二季來到高點，隨著2026年下半年至2027年供應逐步鬆動，2028年市場恐將供過於求、轉為產能過剩。造成這種轉折的主因在於三星、SK海力士、美光等記憶體大廠紛紛積極擴廠增產，但超大規模資料中心對AI硬體的需求，在初期建置潮告一段落後，終將回歸常態水準。
Shuli Ren進一步強調，記憶體產業的根本體質並未因AI浪潮而出現質變，本質上仍脫離不了「繁榮與蕭條（Boom and Bust）」的典型循環宿命，她認為記憶體股「景氣熱絡時遭過度追捧、景氣轉冷時又被過度拋售」的特性，未來仍將一再重演。
值得留意的是，電影《大賣空》原型人物、知名投資人Michael Burry也與Shuli Ren看法不謀而合，他更在Substack公開表態已放空美光科技（Micron），同樣認為記憶體產業擺脫不了週期性宿命。然而，華爾街仍有一派分析師力挺「結構性短缺」的說法，雙方觀點呈現明顯分歧。
美光執行長Sanjay Mehrotra則直言，HBM產能幾乎銷售一空，記憶體供給吃緊的狀況恐將延續到2027年之後；英特爾執行長陳立武也透露，在與兩大主要記憶體廠商深談後得出結論，「2028年之前恐怕都看不到緩解跡象」；SK集團會長崔泰源更進一步放話，全球晶圓短缺情況恐怕會一路延燒到2030年才有機會改善。
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