儘管全球科技股近日震盪加劇，但摩根資產管理提醒投資人，切勿期待下半年能再次複製上半年的瘋狂漲勢。針對台股展望，雖然市場擔憂評價偏高，但在人工智慧（AI）、高效能運算及先進製程強勁需求支撐下，企業獲利前景依然亮眼。
摩根指出，台灣科技業基本面絲毫未見衰退跡象，近期全球資本市場的回檔，更多是源於短期情緒宣洩與去槓桿造成的評價調整，而非產業趨勢的反轉。
台灣企業今明兩年獲利成長率預估分別可達43.3%及27.4%，成長動能極為強勁，這項數據反映了AI驅動的獲利循環仍處於擴張期。儘管韓國記憶體大廠SK海力士近期遭遇獲利預期落差與法人獲利了結賣壓，導致半導體籌碼過度集中引發市場疑慮，但摩根強調，這波修正並非基本面惡化。隨著AI應用範疇由硬體擴展至更多元的領域，終端需求依然穩健，台積電等關鍵龍頭企業的營收成長，證實台灣在AI供應鏈中仍扮演不可取代的穩定力量。
針對下半年的資產配置，摩根建議投資人應適度分散過度集中於半導體的籌碼。隨著AI決策權逐漸由研發端轉向財務端，企業對於Token成本與投資效益的重視度提高，市場焦點已由早期的模型開發，轉向具備實際應用受惠的領域。
摩根特別看好金融與國防軍工兩大產業：金融股受惠於高利差環境、企業併購與首次公開募股（IPO）活動活絡；國防軍工產業則因全球國防預算持續增加，具備顯著的營運成長空間。
此外，在總體經濟層面，由於各國擴大石油供給以抵銷地緣政治變數，停滯性通膨風險已見減緩，全球經濟環境相對穩定。摩根建議，投資人若擔憂市場波動升高，可提高債券在投資組合中的比重，特別是信用評等穩健、存續期間較短的非投資等級債，能有效降低市場劇烈擺盪的衝擊。
展望未來，摩根提醒投資人應跳脫對美國期中選舉的短期預測，將焦點回歸至聯準會的貨幣政策架構、企業獲利韌性及長線產業趨勢。即便未來科技業資本支出增速可能因基期墊高而趨緩，但在AI轉型需求支撐下，優質企業仍具備透過成本優化與新應用開發，創造長線競爭優勢的潛力。投資人此時更應透過主動式選股，聚焦於具備營運韌性與獲利支撐的標的，以應對高波動格局下的投資挑戰。
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