國際要聞
2020.04.30 07:58

【鏡論】國際油價崩跌影響深遠

文|鏡週刊    攝影|吳貞慧
本週一起九五無鉛汽油每公升僅17.6元,創21年來新低。
本週一起九五無鉛汽油每公升僅17.6元,創21年來新低。

武漢肺炎疫情從元月開始向全球各地擴散,不僅美國為首的世界主要股市空前劇烈波動,同時間國際油價行情也呈現崩跌。國內2家石油公司台灣中油與台塑化,向來依循政府頒訂公式逐週調整油價,本週一起的最新行情,以九五無鉛汽油為例,每公升僅17.6元,創21年來新低,也寫下2007年元月浮動油價機制實施以來的最低記錄。只是享受低油價固然開心,背後潛存的隱憂,卻足讓世人掛心。

在今年2月之前,美國股市的交易史上,只發生2次令人驚心動魄的股災,先是1929年9月29日「黑色星期二」,後則1987年10月19日「黑色星期一」,都出現崩盤式的暴跌,隨之也都對國際景氣及金融市場帶來重大衝擊。而這次由今年3月9日至18日,10天之間紐約股市竟然4度啓動「熔斷機制」(即標準普爾五百指數下挫7%或13%時,分別暫停交易15分鐘,藉此避免恐慌、恢復流動性,如果跌幅擴大至20%,則直接休市),其中的第3次,道瓊工業指數1天下跌近3,000點。

股市波動如此慘烈,背後的原因及影響,註定將成為後世深刻探討的歷史題材。回顧武漢肺炎疫情的發展,3月初全球確診病例雖突破10萬個,不過股票市場尚未出現恐慌,美國道瓊指數仍然維持平穩。直到3月8日OPEC+(石油輸出國組織及盟友)聯盟解體,沙烏地與俄羅斯展開全面油價戰,隔天亞洲布蘭特原油期貨驟然重挫逾30%,每桶跌至31美元,其效應由歐洲股市蔓延至紐約股市,亞洲各國進一步也受到波及。

在此同時,美國西德州原油(WTI)一度下跌到每桶15美元以下,5月期貨更創下史上第一次油價每桶為-37.63美元的記錄,顯示市場極端悲觀的心理預期。本來油價下跌有助拉低物價,帶動經濟成長,卻反而導致國際股市重挫,無非是因為擔心油價史無前例的崩跌,將對陷於疫情中已非常脆弱的經濟再添重擊,包括沙烏地、俄羅斯等產油國家政府預算赤字更加嚴重,美國頁岩油產業走向瓦解,新興市場國家貨幣貶值壓力巨增,在在將使全球陷入通貨緊縮困境,未來景氣復甦阻力重重。

面對殘酷的現實,OPEC+ 4月中旬透過視訊會議,同意自5月起每日減產970萬桶,美國也預告產量將進一步減少,油價跌勢因此稍微扼止。但目前新冠病毒的侵襲尚未緩解,全球經濟活動仍處停滯狀態,每天石油需求量較原先減少2,500萬至3,000萬桶。在世界疫情改善之前,國際油價自是缺乏上漲的動能;甚至因為石油產量過剩、儲存設施不足,還存在另一波下跌的壓力。

台灣需要的能源幾乎全部仰賴進口,當然是國際油價下跌的大贏家。只不過獲利者是一般消費大眾,中油和台塑化2家石油公司卻成為苦主。依最近公布財務資料,前者今年第一季虧損175億元,後者則虧損99.9億元;主要原因,在於財報上的成本計算,按照國際財務報告準則(IFRS)規定,只能採平均成本法,即使目前國際油價每桶跌至二十餘美元,但2家公司煉油成本,卻都超過60美元。

更新時間|2020.04.27 18:11

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