2023年10大預測　法人：新興市場債重回舞台、年底有降息可能

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展新投顧創辦人黃大展指出，儘管上週聯準會公布經濟預期，明年仍將升息3碼，且年底前沒有降息機會，但因經濟衰退風險攀升，第四季失業率有機會接近5%，通膨可能降至3%，因此仍不排除2023年底降息的可能性，貨幣政策轉折，將提高市場風險追逐意願。

他解釋，由於經濟趨勢變化路徑難測，市場對於升息預期的敏感度也大幅拉升，美股2023年中雖有大跌可能，但幅度應是今年美股最大跌幅的一半、約13%，且市場在習慣高利率環境下，整體波動有機會較今年低，在未確認聯準會轉鴿派前，建議投資人以波段操作為主。

區域方面，新興市場因為強勢美元及高通膨環境下表現受壓抑，且美國對中國的制衡，已將去全球化風險拉升，未來一年隨著新興市場有機會提早完成升息循環、且通膨逐漸回落，美元升值趨勢也將告一段落，包括中國在內的新興市場，在低評價優勢及經濟回溫下有機會表現。

值得注意的是，目前公債殖利率已大幅反映經濟將嚴重衰退，在實體數據仍未快速惡化下，明年第一季還會繼續升息，公債殖利率仍有上揚壓力，美國10年期公債殖利率有機會再度測試今年高點水位4.24%。

黃大展表示，隨著2023年下半年美國失業率攀升，通膨持續降溫，殖利率有機會再回到3%至3.5%區間；在公債殖利率不至於像今年猛烈上揚200個基本點（2%）下，具高殖利率特質的高收益債、新興市場債都有機會重回投資焦點。

更新時間｜2022.12.24 08:43

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