在此環境下，投資人對高股息策略的期待，也逐漸從過去偏重被動領息，轉向更強調主動調整與資產配置效率。當市場呈現「強者恆強、弱者續弱」的結構，被動式高股息ETF在選股與調整節奏上的限制逐漸浮現，投資效率面臨重新檢視。
因此，市場也開始出現以主動選股與動態調整為核心的高股息產品，例如野村投信推出的「野村臺灣策略高息主動式ETF（00999A）」，試圖在高檔震盪與輪動加劇的市況中，兼顧收益與成長，提供不同於傳統高股息產品的投資思路。
被動高股息限制浮現 震盪行情下更顯吃力
觀察近年台灣ETF市場發展，高股息產品長期以穩定配息吸引資金，但在市場快速輪動與波動加劇的情況下，其被動追蹤特性逐漸顯露限制。
首先，指數成分股多於固定時間調整，投資人難以提前布局具備潛在高股利的標的；其次，當企業公布優於預期的股利時，股價往往已提前反應，進場成本相對墊高，反之若配息不如預期，也難以及時調整部位；此外，多數產品採單一資金對應單一除息循環，除息後即進入等待期，資金運用彈性有限。
在近期台股劇烈震盪之下，這類結構性問題被進一步放大，也使部分投資人開始重新思考高股息策略的配置方式。
從領息走向總報酬 主動式配置回應市場變化
相較之下，主動式ETF提供另一種操作路徑。00999A採取總報酬導向的投資思維，不再僅以殖利率為核心，而是同時納入成長動能與資本利得機會，透過高潛力高息股與具長期成長性的企業進行配置。
此類策略在市場多頭時期，可望降低高股息產品報酬落後的情況；而在震盪環境中，也能依據產業趨勢調整持股結構。例如在非除息期間，資產配置可轉向具備結構性成長動能的AI相關產業，讓投資組合不因季節性空窗而停滯。
市場人士指出，隨著台股產業結構持續朝高科技與AI應用發展，投資策略若僅著重配息，恐難以全面掌握報酬來源，兼顧收益與成長的配置方式逐漸成為主流。換言之，當市場由單邊上漲轉為震盪輪動，投資邏輯也從單純領息，進一步延伸至整體報酬的動態管理。
貼合台股股利節奏 3D策略提升資金運用效率
在操作架構上，00999A依據台股股利時序設計投資流程，將選股與配置分為三個階段。
對應台股節奏，每年大致可分為12月至隔年3月的預測布局期、3至4月的股利公告反應期，以及5至9月的除權息參與期。首先在預測階段，透過基本面分析與獲利預估，篩選具備股利成長潛力的公司，提前布局；其次在企業公布股利後，依市場反應調整持股；最後在除權息旺季，透過持股輪動，讓資金持續參與不同公司的除息機會。
相較傳統ETF多以單一標的參與除息，這種輪動方式有助於提高股息來源的多樣性，也使整體資金運用更具彈性。在市場波動加劇與產業快速輪動的背景下，高股息投資正逐步走向更強調配置效率與報酬結構的階段。
在此趨勢下，「野村臺灣策略高息主動式ETF（00999A）」已於今日（5月5日）掛牌上市。在高股息策略面臨轉型的關鍵時點，主動式操作能否在震盪市場中兼顧收益與成長，也將成為市場關注的觀察指標。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
欲了解詳情，可至 野村投信 查詢。