記者周雅琦／綜合報導
IC設計大廠聯發科（2454）近期積極釋出利多消息，包括AI PC晶片、資料中心ASIC，以及新版天璣9400+的曝光，並積極與輝達（NVIDIA）合作開發「GB10超級晶片」，顯示全面進攻AI市場的決心。然而，股價卻未隨利多上揚，近一週下跌55元、跌幅達4.18%；5月整月下跌90元、跌幅逾6%。三大法人單月合計賣超2.6萬張，提款346億元；其中以外資和投信下手最狠，賣超金額分別達194億元、124億元。
聯發科為何會出現「利多不漲」的現象，「玩股網」股票達人華安指出，首先是因為聯發科長期仰賴中國品牌智慧手機業務，小米、OPPO、vivo合計貢獻逾5成出貨量，並受惠中國政府推出高階手機補貼政策，雖短線有利營收表現，但中國內需復甦力道仍顯不足，2025年第一季中國手機出貨年增僅2.5%，顯示市場需求疲弱。
其次，蘋果、Google、三星與華為等國際大廠積極推進自研晶片，逐步減少對聯發科等供應商依賴，使其市場空間受到壓縮。
不過由於聯發科Smart Edge業務（Wi-Fi 7、物聯網、電視 SoC 等）占營收近4成，以及客製化AI晶片仍具備中長線成長潛力，將有望帶動下半年營運回溫。加上其穩健的財務體質，2024年配息率維持在80%以上、每股配發現金股利54元，即使股價遭遇賣壓，仍具一定基本面支撐。
最後，華安強調，投資人操作上仍應以「看題材，更要看位置」為原則，短線保守觀望，長線則可待止穩後分批布局。
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