法人看衰群聯低價庫存見底　潘健成不忍了回擊：把散戶騙掉沒良心　不要只看毛利率

NAND Flash 控制晶片大廠群聯今日召開法說會，會中針對市場分析師質疑「低價庫存紅利見底」及「毛利率不如同業」等傳言，執行長潘健成展現強硬立場，直接開砲回擊。潘健成直言，部分分析師的研究方法過於膚淺，甚至可能誤導投資大眾，「把一些不懂的散戶騙掉，這個沒有良心」。

面對法人圈關注群聯在 NAND Flash 價格上升後，低價庫存優勢是否消失，潘健成回嗆這種擔心是：「在睡覺講夢話，想太多了。」他強調，群聯的庫存是為了供應長期客戶，且部分關鍵零件儲備量超過 3,000 萬顆，成本僅 2 美金，現已漲至 25 美金，足以供應好幾年。他更進一步指出，群聯截至去年第四季末庫存已超過 500 億元，且多屬「極低價」庫存，並非分析師所擔憂的見底問題。

針對市場常將群聯與一般模組廠比較毛利率，潘健成也做出澄清。他解釋，群聯並非「貿易體系」那種低買高賣的投機模式，而是深耕設計導入（Design-in）。他認為過度著重於毛利率百分比會混淆視聽，重點應在於營收基數擴大後所帶來的總獲利額與每股盈餘（EPS）的成長。潘健成更點名批評部分分析師「太過膚淺」，僅用簡單的數學邏輯解讀庫存與毛利，卻忽略了群聯在研發與長期佈局的價值。