宇瞻三大理由不怕記憶體市場反轉　張家騉：缺貨風險遠大於跌價

記憶體模組大廠宇瞻（8271）公布上半年財報並召開法說會，面對期末存貨金額攀升至124.39億元歷史新高，市場關注是否可能迎來市況反轉的風險。對此，宇瞻執行長張家騉直言，現階段營運最大的風險是「買不到貨」而非「買貴」，「只要原廠願意給貨，我們幾乎都會拿」。張家騉並提出三大核心理由，強調宇瞻具備強大的營運韌性與需求支撐，不怕記憶體市場出現反轉。

宇瞻執行長張家騉表示，第一理由是原廠產能高度傾斜高階應用，DRAM與NAND Flash供需結構性失衡將一路延續至2027年上半年。張家騉分析，三大原廠三星、海力士、美光正傾全力投產HBM與LPDDR5X/CAMM2等高階產品，導致一般DDR5與DDR4等規格的產能被嚴重排擠。

據內部評估，明年原廠對模組廠的DRAM供貨量可能僅剩今年的三成以下，在供給端極度稀缺的前提下，市場缺乏大幅跌價與反轉的基礎。因此，宇瞻截至今年上半年高達124.39億元的存貨，絕非單純支應今年營收，更是已經提前為2027年的強勁需求展開策略性囤貨。