財經中心／廖珪如報導
儘管主要經濟體出口表現及製造業景氣維持在擴張區間，惟日本及東南亞等地區因荷姆茲海峽通行受阻，能源供應不確定性升高，進而影響其3月PMI表現，顯示多數亞洲國家製造業景氣表現仍受中東戰事干擾。國內方面，受惠於AI及高速運算等新興應用需求持續暢旺、春節過後下游廠商復工與回補庫存需求，以及客戶因應戰爭不確定性提前備貨，帶動進出口、生產及外銷訂單年增率持續擴大，推升需求及原物料投入等指標表現。
惟金融市場對戰事推升通膨之預期升溫，3月台股指數較2月略為回檔，惟若以年增率觀察，整體表現仍優於2月，且成交量亦有放大，顯示市場交投動能仍具支撐，加上台經院廠商調查顯示，看好當月景氣之業者比例較上月明顯增加，帶動經營環境面指標上升。整體製造業景氣信號值由115年2月修正後之10.88分，增加3.32分至3月之14.20分，燈號由代表景氣低迷的黃藍燈轉為持平的綠燈。
就細部產業來看，在化學製品業方面，受到商用不動產及半導體業需求回溫，加上客戶因中東戰事提升備貨意願，帶動塗料、產業用及醫用等化學品需求增加，外銷訂單及生產指數等年增率由上月雙位數衰退轉為雙位數成長，推升原物料投入及需求等面向指標表現，故3月本產業景氣燈號由代表衰退的藍燈轉為揚升的黃紅燈。在電腦、電子產品及光學製品業方面，受惠於筆電新品效應，以及AI與雲端服務需求強勁，筆電、伺服器與網通等產品需求持續增加，帶動進出口、外銷訂單及生產等指標增幅顯著擴大，推升五大項目指標表現，故3月本產業景氣燈號由代表揚升的黃紅燈轉為繁榮的紅燈。
高效能運算及AI等應用持續擴展，以及半導體產業資本支出擴大，將持續支撐電子機械相關產業表現。惟近期中東衝突及能源風險升溫，儘管美國宣布無限期延長停火，局勢表面上趨於緩和，然雙方在海峽通行權與核計畫等關鍵議題仍存歧見，地緣政治不確定性依然偏高。若衝突情勢反覆，國際油價恐維持高檔震盪，並推升天然氣、航運及保險成本，金融市場亦可能隨股市波動，進而對全球經濟形成多重壓力。
在美國方面，雖然法院已推翻《國際緊急經濟權力法(IEEPA)》下之全面性關稅，惟美方改以《1974年貿易法》第122條及301條等機制延續其關稅政策，顯示其貿易策略不因法律爭議而中斷，仍將持續干擾全球供應鏈布局與企業投資決策。在中國方面，第１季經濟維持一定韌性(增幅達5.0%)，主要受外需支撐，惟消費補貼效應遞減導致零售動能放緩、房地產市場持續低迷，加上製造業獲利前景不明及反內捲政策影響下，投資動能受限，致整體表現偏弱。對台灣而言，AI投資所帶動之成長動能可望延續，加上政府啟動油價平穩與關稅調整措施，有助於緩解短期衝擊，惟在地緣政治風險持續干擾下，其支撐力道恐將受限，後續仍需密切關注國際情勢與終端市場變化對製造業景氣之影響。
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