財經中心／師瑞德報導
AI不會泡沫，但是做AI的公司與股票也不會泡沫嗎？隨著全球科技巨頭的資本支出屢創新高，市場對於人工智慧變現能力的擔憂與日俱增，「AI泡沫是否即將破滅」儼然成為華爾街最熱門的焦點。
知名預測市場平台Polymarket近期開設了一項名為「AI泡沫破滅了... ？」的熱門賭盤，預測AI產業是否會在2026年12月31日前迎來全面大蕭條。
根據最新盤口畫面顯示，該市場的總交易量已高達2,792,856美元。就目前的盤勢來看，預測泡沫會破滅（即結果為「是」）的機率僅約28%，且近期呈現下跌5%的態勢；在實際交易報價上，「買入是」的價格為34.1美分，而「買入否」的價格則為78.7美分，顯示市場多數資金仍傾向押注泡沫不會在期限前破裂。
為了量化何謂「產業衰退」，該平台捨棄了模糊的市場情緒，明訂必須在同一個90天的時間區間內，滿足6大具體指標中的至少3項，才算正式破滅。這些條件包含輝達（NVDA）收盤價自歷史高點重挫50%，或是費城半導體ETF（SOXX）收盤價自歷史高點下跌40%。
除了股價表現，指標也涵蓋了指標性企業的營運狀況，例如OpenAI或Anthropic宣告破產，甚至是OpenAI遭到其他企業收購都算在內。
此外，若H100晶片租賃價格連續5天跌破1美元，或是包含台積電、艾司摩爾、博通、Arista與美超微在內的核心硬體供應商，其中1家的股價自歷史高點暴跌腰斬，也都是判定標準。
平台方更特別發布更新強調，這些事件必須集中在連續的90天內發生。舉例來說，若3項條件分別在1月、2月與3月緊湊達成便符合資格；但若發生的時間點散落在1月、4月與11月，則會因為時間跨度太大、未落在同一個90天窗口內而被視為無效。
如此具體且極端的條件一出，立刻在平台上掀起多空交鋒。對於看好AI長期發展的投資人來說，這些毀滅性事件要在短時間內同時發生的難度極高，有網友輕鬆表示，這簡直是白送錢的送分題，如果把所有資金押注在「不會發生」，等於免費賺取約3成的利潤，但代價是資金會被卡住，進而錯過AI多頭可能翻倍的行情。
不過，也有不少網友對判定規則的邏輯提出強烈質疑。有網友怒批這些規則根本是胡扯，例如晶片租金跌至1美元，極有可能是因為算力供給大幅增加，或是更強悍的新一代硬體問世，這難道能直接解讀為泡沫破裂；也有人點出，半導體本來就是高波動的週期性產業，ETF大跌近半可能只是受總體經濟衰退拖累，與AI產業本身是否泡沫化未必有因果關係。
針對美超微的股價，有眼尖網友指出其早就從高點腰斬超過一半，但隨即被其他人提醒，必須是賭盤開設後發生的跌幅才算數。
面對未來潛在的市場震盪，投資人的操作策略也出現嚴重分歧。部分操作靈活的交易員將此賭盤視為絕佳的對沖工具，坦言花小錢買進「會破裂」的選項，剛好可以用來保護手中的科技股多頭部位。
然而，務實的資深股民卻狠酸這項對賭的資金效率極差，認為與其把資金卡在這個流動性有限的預測市場，還不如直接利用小額槓桿去放空輝達，實質的獲利空間反而更大。
儘管目前多數交易員仍押注基礎設施建設將持續推進，認為短期內泡沫破滅的機率偏低，但也有網友發出警告，表示只要有競爭對手推出效能大幅超越輝達的新一代晶片，整體市場的財測預估就會瞬間下修並引發崩盤。這場充滿話題性的AI世紀大賭局，在資金與預期的劇烈拉扯下，不到最後一刻，多空雙方的博弈顯然不會輕易落幕。
《想看泡沫破裂有多難？6大「地獄級」觸發條件一次看》
根據該預測市場平台的設定，必須在同一個90天內滿足以下6大條件中的至少3項，才會被正式判定為「AI泡沫破滅」：
1、輝達（NVDA）股價重挫：收盤價自歷史高點下跌達50%。
2、費城半導體ETF（SOXX）大跌：收盤價自歷史高點下跌達40%。
3、指標AI新創破產：OpenAI 或 Anthropic 宣告破產。
4、OpenAI遭到收購：OpenAI 被其他企業收購。
5、算力租金崩盤：H100 晶片租賃價格連續5天跌破1美元（依據 SiliconData 指數）。
6、核心硬體供應商股價腰斬：台積電（TSM）、艾司摩爾（ASML）、博通（AVGO）、Arista（ANET）或美超微（SMCI），其中任一家的收盤價自歷史高點暴跌50%。
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