財經中心／林浩博報導
美股牛市長紅的景象，難道就要走到盡頭？知名投資平台《Seeking Alpha》發出警告，科技股搭上AI熱潮的順風車，帶動標普500指數逼近歷史最高估值，整體市場也因此處於重大泡沫階段，一旦聯準會因美伊戰爭的通膨衝擊，而於6月會議上轉鷹，恐怕將戳破泡沫，引爆股市崩盤。
文章直指美股6月崩盤風險飆升，相比於2000年網路泡沫是出於預期與本益比的擴張，此次泡沫是投資人根據過往紀錄，預料獲利會無限期狂飆式增長，因此程度更形嚴重。科技巨頭對AI的資本支出達到7700億美元規模，讓半導體族群受益，反映在諸如美光（Micron）等廠商的財報之上。2006年美股的席勒本益比已與2000年不相上下，均高於40倍，但科技業也不可能永遠獲利，AI資本支出的成長恐怕終將放緩。
文章認為，這筆科技巨頭的7700億美元AI投資，實為美國總統川普（Donald Trump）強加給民間企業的枷鎖。川普第二任期舉行科技產業的高峰會，即曾向坐在身旁的Meta執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）詢問對方，打算投資多少金額。當時祖克柏回答：「很抱歉，我還沒準備好……我不確定你想聽到什麼數字。」因此如果年底期中大選民主黨獲勝，這項「川普刺激」可能就被逆轉，而當前股市在美伊戰火下，仍能夠欣欣向榮，就是這項川普刺激措施所致。
文章隨後把焦點轉向美伊戰爭，其所引發的高通膨，正好符合戳破股市泡沫的典型利劍。因為泡沫的破裂過程，通常首先即是通膨的上升，迫使聯準會升息因應，最終導致經濟衰退釀成熊市。
文章表示，美伊戰爭造成荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）三個月中斷，引發全球空前石油斷供，能源價格隨之飆高。一旦國際油價衝破每桶200美元關卡，恐怕摧毀需求而致使經濟衰退。目前全球依靠戰略石油儲備補足缺口，但這些儲備預計6月將達到臨界營運水位。
文章稱悲觀預測，美伊戰爭情勢將大幅升級。因為即便川普試圖與伊朗達成和平協議，但伊朗態度強硬，所堅持的荷莫茲海峽控制權要求，觸及了美方不願妥協的底線。此外，伊朗大概率不會簽署核協議，同樣會引發川普不滿，而若川普為讓海峽開放選擇向伊朗妥協，也會被另一參戰國以色列阻撓。伊朗的全面戰線停火要求，包括了黎巴嫩，以方可能持續攻擊黎巴嫩，作為對協議的否決表態。因為站在以色列的角度，伊朗取得核武將構成對自己的生存威脅。
文章評估，美股6月崩盤的風險正在上升。隨著全球原油庫存將在該月消耗至臨界值，油價因實質短缺上漲，漲勢將難以再用口頭壓制。由於通膨預期和財政疑慮的雙雙升溫，美債殖利率也會大幅攀高，口頭壓制同樣會在債市失效。此時，聯準會將被迫在6月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上有所反應，可能將正式轉鷹。甚至即使聯準會維持鴿派立場，10年期美債殖利率的狂飆，同樣恐致聯準會信譽受損，引發嚴重系統性打擊。
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