美國總統川普宣布，自2026年8月1日起進口學名藥享有2年免稅緩衝期，隨後自2028年8月起課徵100%關稅，2029年再提高至200%，藉此促使製藥業赴美設廠。根據衛福部食藥署統計，台灣學名藥每年對美出口額約新台幣84.72億元，占輸美製劑產值高達86.5%。法人指出，學名藥與原料藥毛利率相對有限，若台廠未能在免稅期間增加美國在地製造或調整供應鏈，2028年後的高額關稅恐直接侵蝕獲利。此外，印度與中國等供應國成本優勢被削弱後，可能轉向非美市場提價，加劇全球缺藥與藥價分化風險，未來2年將是全球藥廠產能洗牌的關鍵轉型期。
台灣藥廠中，保瑞（6472）與美時（1795）因具備美國在地產能，被視為較有能力因應關稅壁壘的指標廠。保瑞過去收購安成藥業及美國藥廠Upsher-Smith，並於第2季收購MacroGenics的CDMO資產，成功在美建立量產能力以降低衝擊。儘管短期受廠區檢修與調整期影響，法人預估保瑞2026年每股純益為14.43元，給予區間操作評等。另一方面，美時以高門檻腫瘤學名藥為主力，透過完成收購Alvogen US取得紐約州製造基地，最快自2026年第1季納入合併營收，不僅營收與獲利可望大幅成長，多項潛力新藥也將陸續上市。法人看好其併購後的規模優勢，預估今年每股純益達19.89元，投資評等為逢低買進。
至於其他對美外銷藥廠，則包括原料藥供應商台灣神隆（1789）、中化生（1762）及生泰（1777），以及布局特殊針劑與劑型的健亞（4130）與南光（1752）。法人強調，在美國高額關稅政策的步步進逼下，後續應密切觀察這些生技與製藥大廠是否能順利擴大美國在地產能、重新調整客戶合約以及有效轉嫁關稅成本，這些應變措施都將成為影響台灣製藥產業中長期競爭力的絕對關鍵。
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