財經中心／楊惟甯報導
凱基投信繼不配息ETF「凱基台灣TOP50」（009816）上市後，再度搶攻主動式ETF市場，推出全台首檔主動型不配息ETF「凱基台灣主動式ETF基金」（00407A），預計6月4日至6月10日展開募集。對此，有「不敗教主」之稱的財經專家陳重銘分析，不配息機制雖然與市場主流的月配息、季配息產品背道而馳，但對於3大族群而言，反而有機會賺更多！
近年台灣ETF市場掀起配息大戰，不少投資人偏好穩定現金流，月月配、季季配產品成為市場主流。但陳重銘指出，00407A選擇走完全不同的路線，主打全台首檔主動型不配息ETF，鎖定的正是以資產增值為目標的投資人，例如：正在累積資產的小資族、高所得稅率族群，以及暫時沒有現金流需求者。
他表示，許多人將股利視為額外收入，實際上股利本質是企業將獲利分配給股東，並非額外創造財富。若領到股利後未持續投入市場，甚至拿去消費，長期下來反而可能削弱複利成長效果。此外，高股利收入還可能衍生二代健保補充保費及綜合所得稅等成本。因此00407A採取不配息設計，並非股利消失，而是將成分股發放的股息直接保留在基金內部，「你只要專注在淨值的成長即可。」
陳重銘指出，00407A結合基本面研究與多因子量化模型，透過「趨勢尋找」、「價值發現」、「全球視野」及「因子導航」四大核心策略，由經理團隊主動操盤，打造投資組合。他說，主動型ETF的關鍵，就在於基金經理人的選股能力，而根據目前公告資料，00407A前十大持股包括台積電、聯發科、智邦、緯穎、信驊、台達電、台光電、奇鋐、致茂及金像電，整體布局高度聚焦AI、半導體、伺服器與電子零組件等成長產業鏈。
若從投資優勢來看，陳重銘認為00407A具備三大特色。首先是「複利效果」，股息自動留在基金內滾動投資，有助提高長期資產增值效率；其次是不配息可免除股利所得稅與補充保費等配息衍生成本，具備一定節稅優勢；第三則是主動式管理模式，基金經理人可依據市場變化調整持股與權重，爭取超額報酬機會。
不過，他也提醒投資人須留意兩項風險。第一是不配息代表沒有固定現金流，若有房貸、生活費或退休金需求，仍需自行賣出持股變現；第二則是成本較高，00407A經理費率為0.75%，高於一般被動式ETF，因此未來能否持續創造超額績效，將成為檢驗產品成敗的關鍵指標。
最後，他說，00407A較適合處於資產累積階段、希望透過時間換取複利成長的投資人，「如果你看好未來台灣 AI 與半導體的發展，也不想被配息產生的稅費，消耗掉你的投資報酬率，是可以注意一下00407A。」
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