財經中心／廖珪如報導
美國6月就業報告表面上仍展現勞動市場韌性，失業率由5月4.3%微降至4.2%，但法人指出，若交叉檢視家庭調查與企業調查後可發現，就業市場已逐步浮現降溫跡象。此次失業率下降，主要並非企業持續擴大聘僱，而是勞動力退出市場，使失業人口同步減少；另一方面，非農新增就業低於市場預期，且前兩個月數據遭大幅下修，顯示企業徵才態度已轉趨保守。法人分析，家庭調查顯示，6月勞動力人口較前月減少72萬人，導致勞動力參與率由61.8%降至61.5%，同步拖累就業人口減少50.7萬人，就業人口比率也降至59.0%。因此，失業率改善主要反映部分勞工退出就業市場，而非新增工作機會增加。
在企業調查方面，6月非農就業僅新增5.7萬人，遠低於市場預期，且4、5月新增就業人數合計下修7.4萬人，顯示企業招聘需求持續降溫。從產業結構來看，就業成長仍集中於服務業，其中專業與商業服務新增3.6萬人，私人教育及醫療保健合計增加6.9萬人；反觀休閒餐旅業減少6.1萬人，零售業減少7.5萬人，資訊業亦減少9,000人，反映部分消費需求開始放緩。在薪資表現上則相對穩定，6月平均時薪月增13美分至37.64美元，年增率維持3.5%，顯示薪資通膨並未重新升溫，就業市場目前仍非推升通膨的主要因素。
從失業結構觀察，法人指出6月勞動市場流動性持續下降。失去工作或臨時工作結束的失業人口減少10.7萬人至327.8萬人，而最值得關注的是主動離職人數減少14萬人至77.6萬人，占總失業人口比重由12.5%降至11.0%。由於主動離職通常代表勞工對未來工作機會具信心，其明顯下滑反映勞工對就業前景轉趨保守，更傾向留在原職以降低失業風險。此外，長期失業問題仍未改善，失業超過27週的人數仍達193.7萬人，較去年同期增加28.6萬人，占整體失業人口比重達27.3%，顯示勞動市場仍存在結構性壓力。
綜合法人分析，6月就業報告透露美國勞動市場已逐步降溫，失業率下降主要來自勞動力退出，而非企業擴大徵才。非農新增就業放緩、前值遭下修，加上主動離職率下降與長期失業人口增加，均顯示企業與勞工對景氣展望轉趨審慎。法人認為，由於薪資年增率仍維持3.5%，未出現薪資通膨再度升溫情況，若未來數月非農就業持續低於長期趨勢、勞動力參與率未能回升，且失業率逐步走高，聯準會政策重心將逐步由抑制通膨轉向支持經濟成長，預期短期內仍將維持利率不變，整體政策立場可望朝中性偏寬鬆方向發展。
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