【美債殖利率飆1】債券價格直直落 專家直言低接時機到

文|黃士庭    攝影|董孟航
債券價格走跌,專家建議可以開始分批低接高評級債券。

隨著美國財政部標售1,200億美元公債政策順利過關,3月10年期美債殖利率再次升破1.6%,使得債券價格持續下跌,國內相關ETF也出現明顯贖回潮。根據統計,近3個月債券ETF規模從1.26兆下滑至約1.15兆台幣,下滑比率8.9%。專家指出,國內債券ETF主要為高評級債、美國公債等,向來被視為「保險」、「穩當」標的,是退休族領取穩定現金流的熱門工具,如今這波修正後,反倒是可以分批低接債券ETF的時機。

中信投信固定收益投資科主管張勝原解釋,整體債券ETF規模的減少,主要是因為美國公債殖利率持續揚升,另外,評等較高、天期較長的美國公債或投資級債對於利率變動特別敏感,這類債券又是國內債券ETF主力,價格下跌導致規模明顯下滑。

張勝原表示,根據聯準會預測,美國核心個人消費支出可能於今年升到2.5%,但明、後年會降至2.3%,也就是說,根據聯準會的預期,通膨率在2.5%就觸頂,之後將緩慢降溫。

另外,目前多數聯準會委員對於利率升息的預測仍然是偏向2023年,且對目前的聯準會來說,除了長期平均通膨率大於2%的目標外,充分就業也是聯準會的重要考量,尤其弱勢勞工的就業機會、最低工資成長率都是鮑威爾再三強調的升息標準,而這類數據仍有進步空間,上述原因都將抑制公債殖利率的上升,也就是公債價格不易再走跌。

張勝原透露,觀察3月22日後的國內債券ETF資金流向,長天期美債淨流入174.5億台幣,投資級債淨流入約300億台幣,顯示資金陸續回籠,市場情緒回穩,低接債券ETF的時機已到。

至於投資人該買哪類債券較合適?他認為10年期美債與投資級債券都是不錯標的。由於10年期美債殖利率升至1.75%,已反映未來通膨走升的預期,而目前投資級債券殖利率也多在3%至4%,具有吸引力,投資人可以開始分批低接高評級債券,也替股票市場震盪提供資產保護。

更新時間|2021.03.30 09:06

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