理財
2018.04.11 22:00

【基金講堂】川普大砲A股傷重 逢低承接好時機

文|歐宏杰

美中貿易戰,川普大砲直指中國製造業命脈,中國則瞄準川普的傳產大票倉,顯見中國更希望以戰逼和,這份決心的差異表現在股市上就是A股會傷得更重。不過既然協商為必然結果,6月中國又將正式納入MSCI中,那麼現在的低點反而是承接A股的好時機。

美中嗆聲猛 波動大

川普要求中國平衡中美貿易逆差並尊重智慧產權,以目前全球市占率來看,美國高端技術占比達29%,中國則是27%,與其說這是貿易戰,更像是美國防止中國成為世界最強的高端製造強國的長期戰略。

回顧2015年中國國務院的製造業2025方案,當時中國就制定了2025年躋身製造業強國,2035年成為製造業強國中堅分子,2049年成為頂尖製造業強國的三部曲規劃。而近年在外匯管制下,中國對於海外企業併購也只有高端科技業仍大開綠燈,充分印證了川普戰略的正確性與正當性。

這次中國選擇主攻大豆、豬肉與棉花等川普的中西部票倉,想要逼退川普,其實意義不大,因為川普早就放眼全國與世界布局,要維護的是世界霸主地位。

至於中國方面,一來長年擁有巨大貿易順差,二來近年強迫許多國際製造業大廠技術轉移,早已引起各國不滿,為了怕各國聯合起來,未來難以取得關鍵技術,只能暫時吞忍,因此表面上中國不懼戰,實則先祭出規模較小的農業反擊,更像是針對川普個人而非美國。

事實上這次貿易戰更像要確認誰是老大,中美雙方還是會透過上談判桌,讓中國較不露痕跡的讓步,實質的貿易損失並不會真的大規模發生,現在雙方放話只是給華爾街製造波動機會,而短進短出並不適合一般投資人。

 

上海A股今年來已修正5.4%,而自今年高點以來更修正超過12%,反觀道瓊修正3%,自高點也只修正近10%(統計至4月6日),A股災情更為慘重。不過,4~5月本來就是股市淡季,建議投資人不要太在意近期的頹勢。

投資人反而應關注6月變化,因為A股將正式納入MSCI新興市場指數,背後牽引的是數以兆計美元的資金投入,這是必然會發生的事,如果貿易戰爭不會大規模發生,那麼近期A股下跌,反而是配合MSCI題材的好買點。

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