財經
2020.07.07 05:58

【聯發科金雞戰略2】小金雞赴陸上市大賺逾十倍 聯發科成功模式再複製

文|陳仲興    攝影|吳貞慧
匯頂股價在上市以後,股價漲幅多達十倍以上,市值甚至一度超過聯發科。(翻攝自上海證券交易所)
匯頂股價在上市以後,股價漲幅多達十倍以上,市值甚至一度超過聯發科。(翻攝自上海證券交易所)

2016年在中國掛牌上市的對岸最大觸控及指紋辨識晶片供應商匯頂科技,聯發科正是匯頂的原始股東之一。由於中國政府刻意扶植半導體產業,匯頂股價在上市以後,股價漲幅多達10倍以上,市值甚至一度超越聯發科。

受惠於大陸「去美化」及「國產替代」趨勢,去年匯頂業績大爆發。由於匯頂是中國觸控晶片領頭羊,也成為中國國產手機品牌崛起的最大獲益者,包括華為、OPPO、vivo、小米都是匯頂的主要客戶,聯發科也趁機陸續處分匯頂持股收割獲利。根據統計,從去年底到今年6月12日為止,聯發科光是處分匯頂股票就進帳118億元。

聯發科在全球IC設計業的市占率和華為旗下的海思相當,僅次於高通,在美國政府重拳打壓海思的同時,聯發科若能成功複製匯頂模式,就有機會扶植更多小金雞赴陸上市,從資本市場攫取更多資源,累積對抗高通的資本。

聯發科產品線已不再侷限於手機,在人工智慧、物聯網和智慧家庭領域都有進展。
聯發科產品線已不再侷限於手機,在人工智慧、物聯網和智慧家庭領域都有進展。

「聯發科手中握有很多成熟技術,像是DVD、電視、2G、3G以及4G等等,這些技術在新興市場還是有很多需求,如果把這些技術放在聯發科,可能會壓低公司毛利率,效益不高。」聯發科主管說,「不同於美國大廠習慣把舊技術採取『打包賣斷』的做法,聯發科比較想以合作或在海外市場設立子公司,選擇製程為前一世代的產品,儘量延長前世代技術的生命週期,發揮更多剩餘價值投入新技術研發。」而匯頂模式,正是驗證此法可行。

1位法人對本刊表示,「星宸過去是晨星旗下的子公司,聯發科併購晨星時取得星宸的所有權。星宸的高解析行車紀錄器和USB攝影鏡頭晶片市占率第一,安防監控晶片則是全球市占率第3位,去年10月星宸在深圳舉辦的產品發布會,全球知名的人工智慧軟體公司商湯科技等眾多合作夥伴都來站台,前景相當看好。」

據了解,這次聯發科僅釋出星宸權不到9%,以本次交易金額13.4億元推算,星宸市值已上看150億元。「蔡明介希望複製匯頂模式,讓星宸科技在中國上市,藉由中國股市高本益比特性,高價賣掉聯發科小金雞的持股,籌措銀彈對抗全球IC設計業龍頭高通(Qualcomm)。」知情人士透露。

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