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【基金講堂】債券殖利率變高 搶進注意3件事

美聯準會今年頻升息,帶動美元債券市場殖利率同步爬升。(聯準會Flickr)
美聯準會今年頻升息,帶動美元債券市場殖利率同步爬升。(聯準會Flickr)
美國聯準會今年頻頻升息,合計調升了3.75%,美元債券市場殖利率同步爬升。11月底,3到10年期美國公債殖利率在3.5至4%間,3到10年期投資級公司債有5至6%殖利率,高收益債殖利率則來到8.6%。
債券投資的預期報酬與其殖利率正相關。目前債券市場明顯較高的殖利率,讓許多投資朋友躍躍欲試。但投入前需要留意以下幾點。

通膨侵蝕本金 分散投資

首先,是通膨。一般債券拿到的是名目報酬,扣除通膨之後,才是實質報酬。譬如2020年初,一年期美國公債殖利率是1.56%,當年通膨是1.7%,實質報酬等於負0.14%。
到了今年12月初,美國一年期公債殖利率雖然已經升到4.69%,但根據10月美國勞動部統計數字,年化通膨率是7.7%,也就是說債券投資人表面上似乎拿到更高殖利率,但實值報酬卻是負3%,反而更差。比較高的殖利率,未必是比較好的實質報酬。
再來,是直接買進債券的問題。買一張美國公債或買100張,信用風險都是相同的。但公司債市場不是這樣,只買一家公司的公司債,跟透過基金與ETF持有上百家或甚至上千家公司的公司債,安全性有很大分別。

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